Fon vurguncuları Kayserili şirketi nasıl manipüle etti?
Borsa İstanbul'da işlem gören Temapol Polimer Plastik ve İnşaat Sanayi Ticaret A.Ş. hisselerinin önce nasıl rekor seviyelere uçtuğunu, ardından gelen tarihi düzenleme, fon skandalları ve 24 kişi hakkındaki suç duyurusu kararlarıyla nasıl çöktüğünü kronolojik bir yazı dizisi olarak derledik.
Kayseri Mimarsinan Organize Sanayi Bölgesi'nde üretim yapan ve Borsa İstanbul’da “TMPOL” koduyla işlem gören Temapol Polimer Plastik ve İnşaat Sanayi Ticaret A.Ş. hisselerinde yaşanan baş döndürücü hareketlilik, yatırımcıların hafızalarına kazındı. Grafik verileri ve Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) bültenleri ışığında, hissenin önce nasıl rekor seviyelere uçtuğunu, ardından gelen tarihi düzenleme, fon skandalları ve 24 kişi hakkındaki suç duyurusu kararlarıyla nasıl çöktüğünü kronolojik bir yazı dizisi olarak derledik.
Sessizlikten zirveye 9 aylık nefes kesen tırmanış
TMPOL hissesi, 2025 yılının Temmuz ayına kadar 68 TL ile 108 TL bandında oldukça yatay ve sakin bir seyir izliyordu. Ancak Temmuz 2025 itibarıyla hissede olağandışı bir hareketlilik başladı ve yaklaşık 9 ay süren kesintisiz yükseliş trendinde hisse adeta roket hızıyla tırmanışa geçti. Yatırımcısını şaşkına çeviren bu yükseliş dalgasıyla TMPOL, Nisan 2026'da 702 TL seviyesine ulaşarak tarihi zirvesini gördü. Dokuz ayda değerini yaklaşık on katına çıkaran hisse, o dönem piyasanın en çok konuşulan kağıtlarından biri haline geldi.
İlk sert düşüş ve yaz aylarındaki yalancı bahar
Zirve noktası olan 702 TL'nin görülmesinin hemen ardından, Mayıs 2026'da hissede ilk sert kırılma yaşandı. Hızlı yükselişin ardından gelen yoğun satış baskısıyla hisse kısa sürede 300 TL sınırının hemen altına kadar geriledi. Ancak düşüş burada kalıcı olmadı; yaz aylarında yeniden toparlanan hisse, ikinci bir yükseliş dalgası başlatarak Ağustos 2026'da tekrar 650 ile 700 TL bandındaki zirve seviyelerini test etti. Piyasada yükselişin devam ettiği algısı oluşturulurken, asıl kırılma noktasını getirecek kritik karar kapıdaydı.
28 Ağustos miladı ve tarihi çöküşün başlangıcı
İkinci zirve denemesinin tam ortasında, piyasadaki manipülatif ve fon merkezli işlemlere neşter vuran o kritik düzenleme geldi. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihli ve 52/1589 sayılı ilke kararı ile yatırım fonları ve halka açık şirketlerde pay satışlarına ilişkin önemli düzenlemeler ve sınırlamalar getirdi. Bu karar, TMPOL tahtasındaki dengeleri altüst etti ve durdurulamaz bir çöküşün fitilini ateşledi. Ağustos sonundan itibaren taban serileriyle erimeye başlayan hisse, Ekim ayına gelindiğinde tüm kazanımlarını silerek 68 TL bandına kadar çekildi. Ekim ortasında kısa süreli bir tepki alımıyla 150 TL civarına doğru cılız bir hamle yapsa da satış baskısı dinmedi ve hisse Kasım ayında 45 TL ile dip seviyesini görürken, güncel olarak 68,55 TL seviyelerinde tutunmaya çalışıyor.
‘Vurguncu fon’ skandalı patlak veriyor
Hissedeki bu dramatik çöküşün perde arkası ise Eylül ayında gün yüzüne çıkan büyük fon skandalıyla aydınlandı. Kamuoyunda "vurguncu fon" olarak anılan yapıların merkezindeki Tera Portföy’ün, Temapol sermayesindeki yüksek ortaklık oranları dikkat çekti. Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) verilerine göre Tera Portföy Algoritmik Stratejiler Serbest Fon 1 milyon 387 bin TL nominal pay ile sermayede yüzde 9,78 oranına, Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu ise 1 milyon 260 bin 963 TL nominal pay ile sermayede yüzde 8,90 oranına sahipti. Bu yapılarla birlikte Tera fonlarının Temapol sermayesindeki toplam payı yüzde 18,68 gibi devasa bir orana ulaşmıştı.
SPK'dan ağır yaptırımlar ve 24 kişiye suç duyurusu
Çöküşün ve fon skandalının ardından incelemelerini tamamlayan SPK, 2026/79 sayılı bülteni ile faturayı kesti. Yapılan incelemeler sonucunda şirket yöneticilerinin bu işlemlerde hiçbir dahlinin bulunmadığı özellikle vurgulanırken; piyasa dolandırıcılığına karışan Mustafa Zeki Kayahan, İlkay Öztürk, Anıl Tokat, Sibel Gökalp, Şemsihan Karaca, Ömer Eryılmaz, Mehmet Nuri Gökalp, Neda Soydan, Mahmut Eymen Karaca, Ayşe Seher Aydın, Feryal Köker, Serkan Şevik, Beyhan Tufan, Ülkü Çelik Usta, Enes Yazıcı, Oğuzhan Özerkaya, Nilgül Sarıçalı, Orçun Berkay Kaya, Müjdat Ede, Muhammed Yarız, Serdar Turhan, Ahmet Özcan, Sezai Bekgöz ve Halil İbrahim Ege hakkında suç duyurusunda bulunuldu. Ayrıca listedeki isimlerden Mustafa Zeki Kayahan'ın etkin pişmanlıktan yararlanabilmesi için 500 bin Türk lirasından az olmamak kaydıyla elde ettiği menfaatin iki katını 15 gün içinde Hazine ve Maliye Bakanlığı hesabına yatırması gerektiği hatırlatılırken, bu işlemlerin odağındaki Hedef Portföy Yönetimi AŞ'nin de kendi nam ve hesabına TMPOL pay piyasasında 2 yıl süreyle işlem yapması yasaklandı.
