Kayserili Finans Profesörü Boztosun: Altın çağ bitti
Kayserili Finans Profesörü Derviş Boztosun, reel sektörün düşük faizli 'altın çağı'nın sona erdiğini ve şimdi hayatta kalma mücadelesi verdiğini belirtti.
Kayserili Finans Profesörü Derviş Boztosun, reel sektörün uzun yıllar süren bol likidite ve düşük faiz ortamının ardından zorlu bir döneme girdiğini belirterek çarpıcı uyarılarda bulundu. Boztosun, 2020-2023 yılları arasındaki düşük faiz ve yüksek enflasyonun şirketlere adeta bir "altın çağ" yaşattığını ancak bu rüyanın artık sona erdiğini ifade etti.
Profesör Boztosun açıklamasında şu ifadelere yer verdi, "Uzun yıllar boyunca bol likidite ve düşük faizlerin sunduğu rahatlıkla büyüyen reel sektör, şimdi çok farklı bir iklimde hayatta kalma mücadelesi veriyor. 2020-2023 yılları arasında düşük faizler ve yüksek enflasyon ortamı, şirketlere adeta bir altın çağ yaşattı. Borçlar, enflasyonla eridi; finansman maliyetleri yok denecek kadar azdı. Ancak her güzel rüyanın bir uyanışı vardır ve o uyanış artık kapımızda.
Bugün reel sektördeki kapasite kullanım oranlarına bakıldığında tablo son derece net: Çok belirgin bir zayıflama var. Üstelik bu veriler, 2023 Şubat depreminin yarattığı istisnai etkilerden arındırıldığında bile... Üretim iştahı düşük, yatırım planları askıda, beklentiler kötümser. Toparlanma olasılığı, mevcut koşullarda son derece zayıf görünüyor.
Şirketlerin en büyük sınavı ise şüphesiz yüksek faizler. Bugün piyasada krediye erişim hem zor hem de çok pahalı. Yıllarca düşük maliyetle borçlanmaya alışmış işletmeler, şimdi gerçek finansman maliyetiyle tanışıyor. Bu durum sadece bilanço makyajını değil, işletmelerin günlük işleyişini de ciddi şekilde zorluyor.
Artık ayakta kalmak için daha sıkı nakit akışı yönetimi, daha temkinli yatırım kararları ve daha realist planlamalar gerekiyor. Çünkü yüksek faiz, sadece finansman giderlerini artırmakla kalmaz; aynı zamanda tüketici talebini de bastırır. Yani reel sektör iki yönden sıkışıyor: Maliyet artıyor, satışlar azalıyor.
Bu yeni dönemin sancıları daha başlangıç aşamasında. Şirketler, "faizler yakında düşer, rahatlarız" beklentisiyle hareket ederse çok daha büyük riskler alabilir. O yüzden planlama yapılırken en kötüsüne göre hazırlıklı olmak gerekiyor.
Önümüzdeki dönemde sağlam finansal yapıya sahip, risklerini iyi yöneten ve esnek kalan şirketler ayakta kalacak. Diğerleri için ise fırtınalı bir dönem kaçınılmaz gibi görünüyor.
Zor bir dönem başlıyor. Hazırlıklı olmak şart."
